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首家国企混改物企中湘美好IPO:在管面积950万平方米 毛利率低于行业均值

中国网财经6月29日讯(记者舒越谭梦桐)6月10日,中湘美好城市运营服务股份有限公司(下称“中湘美好”)正式向港交所递交了招股书。

不过,2021年下半年以来,资本对物业公司的热情有所下降,多只物业股上市即破发,排队IPO的上市难度进一步加大,在管规模、营收、盈利能力等指标不算突出的中湘美好,此次能成功上市吗?

首家国企混改物企

招股书显示,中湘美好是一家位于湖南省的领先综合城市运营服务供货商,成立于2016年1月20日,前身是湖南国资委旗下的湖南建工物业发展集团有限公司(下称“湖南建工集团”)。

2021年,湖南建工集团完成对其物业公司的混改,并更名为中湘美好,成为首家国企混改的物业企业。其中,湖南建工集团持股比例85%,引入两家民营企业,分别是广东丰乐集团有限公司和湖南爱拼房地产开发有限公司,持股比例分别为10%和5%。

城市更新服务收入占比大幅下滑

招股书显示,2019年至2021年,中湘美好总收入分别为3.17亿元、3.78亿元和4.2亿元,三年营收复合年增长率约为15.1%。其中,来自母公司集团及其合营企业及联营公司的收入分别为1.48亿元、2.04亿元和1.65亿元,占总营收的比例分别为46.8%、54.1%及39.2%。中湘美好在招股书中提到,若与母公司关系恶化或终止,业务及经营业绩将受到不利影响。

目前,中湘美好主要开展三项业务,分别是城市运营服务、城市生活服务和城市更新服务。2019-2021年,中湘美好城市运营服务收入占比分别为29.1%、38.2%、49.1%;城市生活服务的收入占比分别为19.6%、19.5%、29%;城市更新服务的收入占比分别为51.3%、42.3%、21.9%。

毛利率低于行业均值

盈利能力方面,2019年至2021年,中湘美好的整体毛利率分别为20.6%、21.4%和 23.7%。同花顺IFIND数据显示,目前在港上市且已经披露2021年年报的50家物业公司,平均毛利率为30.1%。以此计算,中湘美好的毛利率低于行业均值6.4个百分点。

与不少IPO公司类似,中湘美好上市前也存在突击分红行为。

据招股书披露,2019-2021年,中湘美好分别宣派及批准股息约为150万元、160万元和5170万元,同期净利润分别为2380.3万元、2969.8万元和3741.4万元。据此计算,中湘美好服务的派息率分别为6.30%、5.39%、138.2%。

值得注意的是,大手笔分红的中湘美好,其非控股权益股东净利润却陷入亏损境地。招股书显示,2019年-2021年,中湘美好非控股权益股东的应占利润分别为8.7万元、-49.7万元,以及-5.7万元。


2022-07-11 13:15admin admin 点击
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